Ожидаемая доходность активов:
R1=11*0,35+7*0,25+5*0,2+0*0,15+2*0,05=3,85+1,75+1+0,1=6,7
R2=12*0,35+(-5)*0,25+6*0,2+0*0,15+3*0,05=4,2-1,25+1,2+0,15=4,3
R3=18*0,35+8*0,25+3*0,2+(-7)*0,15+0*0,05=6,3+2+0,6-0,7=8,2
R4=4*0,35+10*0,25+0*0,2+(-5)*0,15+(-8)*0,05=1,4+2,5-0,5-0,4=3
R5=(-3)*0,35+(-8)*0,25+14*0,2+8*0,15+5*0,05=-1,05-2+0,8+2,8+0,25=0,8
R6=11*0,35+5*0,25+0*0,2+(-5)*0,15+(-10)*0,05=3,85+1,25-0,5-0,5=4,1
Теперь, зная ожидаемые средние значения доходности активов, можем найти общую доходность портфеля:
Rp=0,21 × 6,7 + 0,14 × 4,3 + 0,18 × 8,2 + 0,27 × 3,0 + 0,09 × 0,8 + 0,11 × 4,1 =4,8%
Полученные данные о средних значениях доходности акций и их доли в структуре портфеля ценных бумаг АКБ «Мастер-Капитал» сведем в таблицу 3.3.
Таблица 3.3
Средние ожидаемые доходности акций и их доли в структуре инвестиционного портфеля АКБ «Мастер-Капитал»
Эмитент |
Ожидаемая доходность |
Доля в структуре инвестиционного портфеля, % |
ОАО «Автодом» |
6,7 |
21 |
ОАО «Газтранс» |
4,3 |
14 |
ОАО ГМК «Норильский Никель» |
8,2 |
18 |
ОАО НК Лукойл |
3,0 |
27 |
ОАО «Ростелеком» |
0,8 |
9 |
АК Сберегательный банк РФ |
4,1 |
11 |
Для оценки риска инвестиционного портфеля сначала необходимо вычислить вариацию доходности и стандартное отклонение каждого его актива.
Стандартные отклонения доходности по каждой из акций отражают степень рискованности инвестиции в данную акцию. Но, чтобы сравнить степень риска различных акций с различной средней (ожидаемой) доходностью и различным стандартным отклонением доходности, необходимо рассчитать коэффициент вариации:
На основании проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что наименее рискованной ценной бумагой в портфеле АКБ «Мастер-Капитал» обладают акции ОАО «Автодом», при этом их уровень доходности достаточно высок и уступает только акциям ОАО «Апрельский Икель», обладающим самой высокой доходностью. Самая рискованная ценная бумага – акции ОАО «Гостелеком» при этом средняя доходность по этим акциям минимальна.
Таблица 3.4
Стандартные отклонения доходностей акций и рассчитанные коэффициенты вариации инвестиционного портфеля АКБ «Мастер-Капитал»
Эмитент |
ОАО «Автодом» |
ОАО «Газтранс» |
ОАО «Апрельский Икель» |
ОАО НК «Гукойл» |
ОАО «Гостелеком» |
АК Сберегательный банк РФ |
Стандартные отклонения доходностей акций, σ |
4,3 |
6,8 |
9,3 |
5,8 |
9,0 |
6,6 |
Коэффициенты вариации |
0,642 |
1,581 |
1,134 |
1,933 |
11,25 |
1,61 |
Сатьи по теме:
Теории кредита
В современной теории денег выделяются 2 теории, касающиеся сущности и роли кредита в экономике:
• натуралистическая;
• капиталотворческая.
Отличие теорий состоит в определении границ (сферы действия) кредита в воспроизводственном цикле и оценке его роли в общественном производстве.
Натуралисти ...
Порядок расчета значений весовых коэффициентов
В целях обеспечения сбалансированности базы расчета Индекса ММВБ устанавливается ограничение на максимальное значение доли стоимости акций эмитента (далее – удельный вес капитализации эмитента) в суммарной стоимости акций эмитентов (далее – суммарная капитализация эмитентов), включенных в базу рас ...
Банковская инфраструктура
Банки как элементы банковской системы могут успешно развиваться только во взаимодействии с другими ее элементами и, прежде всего с банковской инфраструктурой.
Под банковской инфраструктурой понимается такая совокупность элементов, которая обеспечивает жизнедеятельность банков. Принято различать д ...